Análisis de la fusión entre BBVA y Banco Sabadell

La Comisión Nacional del Mercado y la Competencia (CNMC) decidirá esta semana sobre la posible fusión de BBVA y Banco Sabadell. La entidad BBVA ha hecho una oferta a los accionistas de Sabadell, y la decisión de la CNMC será clave para el avance de la operación.

Estado del análisis

La primera fase del análisis de la fusión está a punto de completarse. La CNMC deberá determinar si ha finalizado su estudio o si es necesario un análisis más detallado, que constituirá una segunda fase. La mayoría de las operaciones analizadas por la CNMC, como la fusión entre CaixaBank y Bankia, fueron aprobadas en esta fase inicial, siempre que se cumplieran determinadas condiciones para garantizar la competencia.

El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, confía en que la operación obtenga luz verde en esta fase, citando la fusión anterior como un precedente positivo. Sin embargo, el director de Banco Sabadell, César González-Bueno, indicó que es importante un análisis más exhaustivo por parte de la CNMC.

Posibles escenarios

La CNMC puede optar por tres caminos: completar el análisis en la fase inicial, iniciar una segunda fase de investigación o ampliar la fase inicial antes de tomar una decisión.

Mientras tanto, la oferta de BBVA a los accionistas de Sabadell aún está pendiente de la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), crucial para el avance del proceso de adquisición. Existe incertidumbre sobre si la CNMV esperará a la decisión de la CNMC antes de proceder, lo que podría retrasar la decisión hasta la primera quincena de noviembre.

Detalles de la oferta

BBVA ofreció el pago a los accionistas de Sabadell 0,29€ por acción, teniendo en cuenta los dividendos de ambas entidades. Si más del 50% de los accionistas de Sabadell aceptan la oferta, BBVA podría hacerse con el control de la entidad catalana.

Consecuencias

La fusión, de tener éxito, transformará el panorama bancario español y la aprobación de la CNMC será clave para el éxito de la operación. Genç sostuvo que incluso si hubiera obstáculos regulatorios, el grupo buscaría avanzar en sus planes para hacerse con el control de Sabadell.

La esperada decisión de la CNMC esta semana marca un hito en el proceso de fusión y en la estrategia de futuro de BBVA en el mercado español.