En mayo de 2025, las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) en México alcanzaron un aumento histórico de 175,474 millones de pesos. Este logro marca el rendimiento más alto desde agosto del año anterior, gracias al repunte de los mercados financieros en dicho mes.
Para entender el contexto, en abril las Afores habían enfrentado pérdidas de 31,674 millones de pesos, atribuibles a la volatilidad generada por las políticas comerciales y arancelarias de Estados Unidos. Sin embargo, estas minusvalías fueron revertidas con fuerza en mayo; de hecho, en lo que va del año, las plusvalías acumuladas alcanzan los 451,638 millones de pesos eleconomista.com.mx.
La recuperación está respaldada por diversos elementos:
- Mercados accionarios robustos:
- En mayo, la bolsa estadounidense presentó su mejor avance desde noviembre de 2023, mientras que la mexicana sumó cerca de un 3 % de ganancia.
- Descenso en tasas de interés:
- Las expectativas de recortes por parte de bancos centrales, que redujeron las tasas durante el mes, generaron un efecto positivo en los bonos: al bajar las tasas, suben los precios de estos instrumentos, lo que favoreció los portafolios de las Afores . En ese sentido, se anticipa que el Banco de México podría anunciar un recorte de 50 puntos base el próximo 26 de junio, situando la tasa en 8 % eleconomista.com.mx.
Las Afores funcionan con la filosofía de invertir a largo plazo. Su responsabilidad abarca asignar los recursos en bonos del gobierno, instrumentos de deuda privada tanto nacional como internacional, Fibras (fideicomisos de infraestructura y bienes raíces), y acciones tanto locales como internacionales, con el propósito de maximizar los rendimientos de los trabajadores que guardan recursos para su jubilación.
La estructura habitual de sus portafolios es la siguiente: más del 50 % está invertido en deuda del gobierno mexicano; cerca del 20 % se dirige a acciones (tanto locales como globales); y el resto se destina a deuda privada y otros tipos de instrumentos financieros. Esta diversificación se ajusta a una perspectiva de inversión institucional, que pretende evitar respuestas precipitadas a variaciones cortas, enfocándose en una perspectiva estratégica de tres años o
En este contexto, Guillermo Zamarripa, portavoz del sector, indicó que a pesar de la inestabilidad vista entre enero y mayo—con algunos meses favorables, otros no tanto y uno especialmente desfavorable en abril—las Afores no ajustan sus carteras de manera impulsiva. Este enfoque de mantener la estrategia a corto plazo les ayuda a superar periodos de inestabilidad sin poner en riesgo su visión de inversión a largo plazo.En este contexto, Guillermo Zamarripa, portavoz de la industria, indicó que a pesar de la fluctuación registrada entre enero y mayo, con meses favorables, menos favorables y uno especialmente complicado en abril, las Afores no ajustan sus portafolios de manera reactiva. Esta estrategia de mantener inalterada su táctica a corto plazo les facilita superar momentos de agitación sin poner en riesgo su objetivo de inversión.
Al 31 de mayo de 2025, en el último año, las Afores han obtenido ganancias por 957,405 millones de pesos, mostrando una tendencia positiva a largo plazo.
Rendimiento mensual y total (enero‑mayo 2025)
- Abril: pérdidas de 31,674 millones de pesos
- Mayo: beneficios de 175,474 millones de pesos
- Total acumulado hasta mayo: 451,638 millones de pesos
Una de las razones principales del aumento visto en mayo es que los mercados de acciones respondieron favorablemente después de la calma que siguió a las disputas comerciales, especialmente en Estados Unidos. Además, la mera anticipación de que las tasas de interés seguirán bajas hizo posible que los instrumentos de renta fija mostraran apreciaciones significativas.
El constante cambio en los mercados tanto internacionales como locales, combinado con la estrategia pasiva y de mediano a largo plazo de las Afores, ayuda a comprender por qué estas entidades consiguen resultados como los observados en mayo. A pesar de que un mes desfavorable, como abril, puede tener un efecto adverso, el modelo de inversión está estructurado para soportar y recuperarse en periodos posteriores.
Panorama y perspectivas
- Inestabilidad: seguirá siendo una constante, especialmente debido a amenazas globales como conflictos comerciales o tensiones geopolíticas, lo que hará necesario mantener una cartera diversificada.
- Política de tasas de interés: las próximas reducciones en los tipos, como se espera en México, podrían mantener el impulso en los retornos de bonos.
- Plazo de inversión: la perspectiva a largo plazo permite reducir las fluctuaciones mensuales y aprovechar las ventajas estructurales en los mercados.