Reino Unido se prepara para tasas de interés más altas a medida que aumenta el riesgo de inflación

Gran Bretaña recibió otra señal el martes de que la inflación podría persistir dolorosamente. El país se preparó, una vez más, para tasas de interés más altas a medida que los rendimientos de los bonos aumentaron por encima de los niveles cuando Liz Truss era primera ministra el año pasado.

Los datos mostraron que el crecimiento de los salarios, un indicador observado de cerca del grado en que la inflación está arraigada en una economía, fue creciendo en Gran Bretaña al ritmo más rápido durante al menos dos décadas.

Salario habitual, que excluye los bonos, aumentó un 7,2% en febrero, marzo y abril respecto al año anterior, dijo el martes la Oficina Nacional de Estadísticas de Gran Bretaña. Esa es la mayor cantidad desde que comenzaron los registros actuales, excepto por la pandemia, cuando la licencia distorsionó los datos del mercado laboral.

La agencia también señaló otras señales de que el mercado laboral era fuerte, incluido un aumento en el empleo, más personas buscando trabajo y una caída en la tasa de desempleo. Si bien estos indicadores normalmente son deseables para el nivel de vida de las personas, ahora sugieren presiones inflacionarias crecientes.

Los operadores reaccionaron a los datos apostando a que el Banco de Inglaterra aumentaría aún más las tasas de interés.

Los datos del mercado laboral fueron «casi inequívocamente agresivos», según los economistas de HSBC, lo que significa que las cifras favorecieron una política monetaria más estricta. Los economistas de HSBC dijeron que esperaban que el banco central subiera las tasas en un cuarto de punto en su reunión de la próxima semana, con varios legisladores votando por un aumento mayor.

Durante el último año y medio, las tasas de interés en Gran Bretaña han subido mientras el país lucha contra su peor inflación en más de cuatro décadas. El Banco de Inglaterra elevó las tasas al 4,5 % desde casi cero a fines de 2021. Como la inflación alcanzó su punto máximo a fines del año pasado en Gran Bretaña y cayó al 8,7 % en abril, se desaceleró menos que en los Estados Unidos y gran parte de Europa. .

Los operadores están apostando a que la Reserva Federal podría pausar los aumentos de las tasas de interés esta semana, pero es posible que el Banco de Inglaterra no pueda hacer lo mismo, a pesar de sentar las bases para una posible pausa hace meses, ya que los datos continúan indicando que la inflación es más rígida que esperado.

Ahora los operadores están apostando a que los responsables políticos del Reino Unido tendrán que subir los tipos durante el verano y mantenerlos altos durante el otoño, alcanzando el 5,7 % a principios del próximo año.

Los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido son más altos que cuando la Sra. Truss era primera ministra en septiembre y octubre. Su programa de recortes de impuestos y mercados libres asustó a los mercados y disparó los rendimientos de los bonos, sacudiendo el mercado hipotecario y la industria de pensiones. Los rendimientos de los bonos a dos años, que están fuertemente influenciados por los cambios en la tasa del banco central, subieron alrededor de 0,2 puntos a 4,8% el martes por la mañana, el más alto desde 2008.

Durante el mandato de la Sra. Truss, rendimientos tan altos reflejaron preocupaciones sobre la responsabilidad fiscal de Gran Bretaña. Ahora temen que la inflación sea obstinada y que el banco central tenga que subir las tasas y mantenerlas más de lo esperado.

Las expectativas de tasas más altas son, una vez más, la causa turbulencia en el mercado hipotecario ya que algunos prestamistas retiran ofertas para nuevos acuerdos hipotecarios.

Jonathan Haskel, miembro del Comité de Fijación de Tasas del Banco de Inglaterra, escrito en una columna de periódico el lunes que «no se pueden descartar nuevas subidas de tipos de interés».

“Tan difíciles como son nuestras circunstancias actuales, la inflación incrustada sería peor”, agregó.

A fines del mes pasado, los economistas de Goldman Sachs dijeron que esperaban que el Banco de Inglaterra subiera las tasas al 5,25%, que sería el nivel más alto desde febrero de 2008.

El martes, Ibrahim Quadri, analista de Goldman, escribió en una nota que seguía preocupado de que el crecimiento de los salarios en Gran Bretaña se estableciera en un nivel que sería inconsistente con el logro del objetivo de inflación del 2% por parte del banco central.

Si bien es probable que el rápido ritmo de crecimiento de los salarios desestabilice a los responsables de las políticas del banco central, brindará una comodidad limitada a muchos trabajadores británicos, ya que continúa rezagando la inflación. La mayoría de las personas están aceptando un recorte salarial real a medida que el precio de los alimentos y los servicios aumenta al ritmo más rápido en décadas.

«El aumento de los precios continúa carcomiendo los cheques de pago de las personas», dijo el martes Jeremy Hunt, Ministro de Hacienda. «Así que debemos apegarnos a nuestro plan de reducir la inflación a la mitad este año para mejorar el nivel de vida».